​前泉州首富出局，“鞋王”退市，全网仍有超900万粉丝

前泉州首富出局，“鞋王”退市，全网仍有超900万粉丝

图片来源 @视觉中国

文 | 天下网商

贵人鸟 " 插翅难飞 "。

3 月 11 日晚，贵人鸟发布公告称，2 月 1 日至 3 月 7 日间，公司股票连续 20 个交易日的每日收盘价均低于 1 元，触及终止上市条件，上交所对公司股票作出终止上市决定。公司股票已经自 3 月 8 日开市起停牌。

公告还提到，公司收到上交所下发的《关于贵人鸟股份有限公司有关事项的监管工作函》，要求公司就尚存的控股股东及董事增持计划未完成、实控人控制企业未向公司返还大额款项等事项，履行相关承诺。

不止如此，今年 2 月，因涉嫌信息披露违法违规，贵人鸟公司实控人、董事长李志华被证监会立案调查。此前贵人鸟仅上任 9 天的董事、副总经理王荣光速辞职一事也收到了上交所的问询函。

贵人鸟的创始人林天福曾摘得 " 泉州首富 "，如今，接连不断的坏消息涌向贵人鸟。

门店寥寥，电商有单品已卖出 14 万件

贵人鸟 " 落幕 " 的一个信号是门店的大幅削减。

《天下网商》打开本地生活 APP 搜索发现，杭州主城区已无贵人鸟门店，仅在临安、富阳、桐庐开设有几家街边店。在其 2023 年半年报中显示，截至 2023 年 6 月 30 日，贵人鸟品牌零售终端数量为 1584 家。

和线下表现略有不同，在线上，贵人鸟依旧活跃。《天下网商》统计发现，在天猫、抖音等电商平台上，贵人鸟各官方旗舰店的粉丝数量超过 900 万。

以天猫平台为例，贵人鸟开设有多家品牌旗舰店和分销店，其中贵人鸟官方运动旗舰店有 146 万粉丝，该店铺主打鞋类，热销第一的为一双男款跑鞋，已售出 9000 件。3 月 12 日上午 15 时，贵人鸟服饰旗舰店、童鞋旗舰店依然在直播中，用户评价处很多人写着 " 物美价廉 "。

在主打下沉市场的拼多多平台上，贵人鸟有一家自营的 " 潮鞋旗舰店 "，多双单价 200 元以内的男士跑鞋均有数千件的拼单量；在抖音平台上，贵人鸟童鞋旗舰店粉丝量超 219 万，销量累计已超 223 万件，一款售价 99.9 元的儿童老爹鞋显示已售 14 万件。

在小红书上，贵人鸟几个官方账号依然保持着几乎日更的频次，发布新品种草视频、笔记，但用户互动较少。

泉州首富如何掉队？

曾以运动鞋起家的贵人鸟，早已与它的同乡队友拉开了差距。

1987 年，24 岁的林天福在福建晋江陈棣镇开着小厂做运动鞋贴牌加工生意。同年一起创业的，还有特步的丁水波和安踏的丁世忠。

2002 年，贵人鸟诞生，凭借性价比迅速占领三四线城市，" 横扫 " 县城小镇青年。2014 年，贵人鸟在 A 股上市，更在 2015 年迎来了 427 亿市值巅峰，并签下林志玲等一线大咖为其代言。公开信息显示，林天福曾在 2014 年以 190 亿身价成为泉州首富。

自上市后，贵人鸟通过 " 买买买 " 从体育鞋服覆盖到全体育生态。

2015 年，贵人鸟以近 2.4 亿元成为虎扑第二大股东，又拿出 2 亿投资康湃思体育；2016 年，贵人鸟拿下 AND1 在大中华区的独家运营权，控股线下零售商杰之行和网络经销商名鞋库，并通过杰之行收购胜道体育 45.45% 的股份，一边卖自家鞋，一边帮对手卖鞋。

2017 年，贵人鸟一度想收购净资产不到 1 亿的连锁健身公司威康健身（威尔士健身母公司），开价 27 亿元，溢价率高达 27 倍。同时，贵人鸟还拉上虎扑，在 2015 年发起设立动域资本。2017 年，贵人鸟营收达到 32.52 亿，一时风光无两。

繁荣的背后实则危机重重。一方面，卖鞋主业衰退，品牌主力人群所在的三四线城市消费升级，耐克、阿迪、李宁、安踏等品牌战略下沉，贵人鸟在颜值和专业度上相比较为逊色；另一方面，" 买来 " 的项目业绩不振，贵人鸟的 " 互联网 + 体育 " 梦也终成泡沫。

农业救不了贵人鸟

2021 年，贵人鸟试图通过入局农业 " 曲线救国 "，又在去年 4 月投掷 1 亿成立了一家预制菜公司——金鹤（齐齐哈尔）预制菜产业园有限公司（以下简称金鹤预制菜）。企查查显示，金鹤预制菜由贵人鸟 100% 控股，公司法人为李志华。

实际上，李志华进入贵人鸟可追溯到 2021 年。当时的贵人鸟因无法偿还债务，2020 年 8 月，贵人鸟债权人向泉州中院申请对贵人鸟进行重整。2021 年 4 月，泰富金谷以约 4.2 亿元的价格取得了贵人鸟 3.2 亿股股票，占上市公司总股本的 20.36%。

与此同时，泰富金谷还通过拍卖的方式，以 0.91 亿元获得了贵人鸟账面价值 9.21 亿元的应收债权。泰富金谷入主贵人鸟后，贵人鸟就开始做起了 " 新农人 "，公司新增大米加工及销售、粮食仓储业务。

得益于粮食业务，2021 年，贵人鸟实现主营业务收入 14.19 亿元，同比增长 19.43%；归属于上市公司股东的净利润 3.6 亿元，同比扭亏为盈。

2022 年 5 月，贵人鸟 " 摘帽 "，从 "ST 贵人 " 变回 " 贵人鸟 "。粮食业务的重要性也愈发凸显。同年 9 月，贵人鸟发布公告表示，鉴于运动鞋服业务持续亏损，将逐步退出运动鞋服业务，以粮食业务作为未来主要经营发展方向。但好景不长，贵人鸟 2022 年归母净利润再次转亏为 -941.37 万元，2023 年 4 月 28 日，短暂摘帽后的贵人鸟再被 ST。

2023 年半年报显示，公司实现营业收入 7.15 亿元，较上年同期增长 9.73%；实现归属于上市公司股东的净利润 -1814.46 万元，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 -2922.60 万元，同比亏损略有加大。分拆业务来看，报告期内，贵人鸟运动鞋服业务营收为 2.3 亿元，粮食贸易业务的营收为 3.4 亿元———粮食业务已占主导，但新业务并没能推动贵人鸟持续盈利。

从贵人鸟官网看，主视觉图已经换成了 " 在麦田里穿着跑鞋奔跑的场景 "，或许贵人鸟曾一度希望依靠 " 左手卖粮，右手卖鞋 " 的双线模式，盘活贵人鸟。

2023 年半年报显示，运动鞋服和招商及代运营业务毛利率分别为 25.77% 和 29.84%，贵人鸟粮食业务毛利率仅为 10.86%，相比较而言，鞋服毛利更高。

有 " 鞋王 " 回归，有 " 鞋王 " 退席

《天下网商》观察发现，近年来关于 " 鞋王 "（一般指在某个鞋类领域占领头部位置）的新闻不断，它们大都是创立于 20 世纪八九十年代的鞋服品牌，曾拥有过傲人的业绩，但伴随着消费群体个性和市场竞争态势的变化，" 如何再跟消费者交朋友 " 成为 " 鞋王 " 们不得不思考的问题。

进击之路上，有人离席，有人回归。

3 月 1 日，百丽时尚集团（以下简称 " 百丽时尚 "）再度向港交所递交招股说明书。2017 年，百丽国际从港交所私有化退市，此番，百丽国际以百丽时尚之名递表，这也是其继 2022 年向港交所递表失效后，再次向资本市场迈进。

根据弗若斯特沙利文的资料，以零售额计，百丽时尚在中国时尚鞋履市场的份额已连续十余年位居第一，其中 2022 年的市场份额为 12.3%。

百丽一度被业界冠以 " 鞋王 " 的称号，但也遇到过困境，2012 年开始，其净利润仅能达到个位数增长。百丽国际股价在 2013 年 2 月达到历史高位后，一路下跌。

公开报道显示，高瓴资本创始人张磊认为，此前被认为是转型 " 绊脚石 " 的直营门店反而是百丽的优势，每日进店人数如果以互联网的概念量化，是非常高的 DAU（日活跃用户）。私有化后，高瓴也着手对百丽鞋类业务制定、推出及实施了一系列举措，以优化运营及提升产出。比如重新定位若干品牌，优化品牌组合，强调品牌差异化：2018 年，百丽收购了 73Hours 鞋履业务控股股权，这是一个定位 25 岁 -35 岁白领的轻奢女鞋品牌。

从招股书可以看到，百丽时尚出了一份不错的成绩单：截至 2023 年 11 月 30 日止九个月，净利润率为 12.8%，为往绩记录期间的最高水平；鞋服线上营收占比从截至 2017 年 2 月 28 日止年度的不足 7%，大幅增加至截至 2023 年 11 月 30 日止九个月的 28%。

其余如曾经的 " 女鞋第一股 " 星期六 " 弃鞋 " 转 " 轻资产 "，通过收购遥望网络转型直播电商；老牌女鞋千百度通过收购等方式尝试多元化转型，但如今市值暴跌 96%，面临退市危机；安踏也曾面临业绩负增长，通过多品牌矩阵收购与布局，2022 财年营收 536.51 亿元，超过耐克中国，成为中国市场新一代 " 鞋王 " ……

一边是 " 王者重来 " 的百丽，一边是即将退市的贵人鸟，几家欢喜几家愁。

3 月 12 日下午 18 时 15 分，贵人鸟的抖音官方旗舰店依在激情直播中，有弹幕刷过 " 买了几年的鞋子品牌将退市，有点难过 "，但两位数的在线人数让直播间有些冷清。

旧的故事落幕，新的 " 鞋王 " 故事也已开启。