​巨灾保险的新方向

巨灾保险的新方向

经济观察网 记者 姜鑫 " 摩羯 " 在海南文昌登陆，" 贝碧嘉 " 侵袭上海，第 14 号台风 " 普拉桑 " 的脚步又来到了浙江岱山……进入 9 月以来，台风接二连三 " 光顾 " 我国沿海地区。

台风及其带来的次生灾害给社会生产生活带来巨大的损失，巨灾保险是进行这类风险管理的有效手段之一。

9 月 11 日，国务院印发《关于加强监管防范风险推动保险业高质量发展的若干意见》（下称《若干意见》），提出丰富巨灾保险保障形式。坚持政府推动、市场运作原则，探索建立多渠道多层次巨灾保险保障机制。同时，《若干意见》还提出，健全保险应急服务机制，改进风险减量服务，支持防灾减灾救灾。这也为巨灾保险下一步的发展指明了方向。

巨灾危害何以应对

巨灾是指对人民生命财产造成特别巨大的破坏损失，对区域或国家经济社会产生严重影响的灾害事件。

我国是灾害比较严重的国家之一，我国巨灾风险具有 " 复杂、多发、集中 " 的特点。据中国财产再保险有限责任公司（下称 " 中再产险 "）创新业务部总经理周俊华介绍，我国 70% 以上的城市、50% 以上的人口分布在自然灾害严重的地区。例如，东南沿海地区以及部分内陆省份经常遭受台风侵袭；东北、西北、华北、西南、华南等地均不同程度地面临洪涝的威胁；大陆大部分地区位于地震烈度Ⅵ度以上区域，包括 23 个省会城市和 2/3 的百万人口以上的大城市。

巨灾也带来了巨大的经济损失。数据显示，近 12 年我国自然灾害年均直接经济损失超 3600 亿元；年均受影响人数达 2.06 亿人，死亡失踪人数超 1200 人；洪涝灾害损失年均占比超过 50%，为群灾之首。

以台风 " 摩羯 " 带来的赔付为例，截至 9 月 16 日 12 时，保险业就超强台风 " 摩羯 " 累计接报案 9.2 万件，估损金额约 35 亿元，已赔付和预赔付金额为 14.8 亿元。

因此，巨灾保险的发展至关重要。保险公司通过收取保险费用，根据大数原理利用损失分摊的原则，通过跨行业、跨地区的承保来降低风险并获得收益，并成为灾害风险管理的策略之一。

2006 年的《国务院关于保险业改革发展的若干意见》提出，建立国家财政支持的巨灾风险保险体系；2014 年的《国务院关于加快发展现代保险服务业的若干意见》提到，建立巨灾保险制度，并在多地开展试点；2016 年 5 月 11 日，原保监会、财政部印发《建立城乡居民住宅地震巨灾保险制度实施方案》，标志着我国巨灾保险制度建设迈出关键一步。

政策性保险产品主要是政府主导支持，在特定区域以保险形式开展起来的保险产品。它主要是共同体的建设和地方的巨灾试点。2015 年 4 月 16 日，中国城乡居民住宅地震巨灾保险共同体在北京正式成立，中国的巨灾保险制度探索迈出了第一步。

2024 年 2 月，巨灾保险制度迎来升级。国家金融监管总局、财政部印发《关于扩大城乡居民住宅巨灾保险保障范围进一步完善巨灾保险制度》的通知，扩大了城乡居民住宅巨灾保险的保障范围，在地震灾害的基础上，将台风、洪水、强降雨、滑坡等灾害纳入保障范围，并实现基本保险金额翻倍。

中再产险的数据显示，截至 2023 年，广东、广西、山东、深圳、浙江宁波等多个省市根据当地灾害特点和保障需要，陆续建立地方性巨灾保障制度。2014 年至 2023 年，地方巨灾试点保费的年均复合增速超过 40%，保费规模已达到 10 亿元。

在保险行业人士看来，巨灾保险的发展依然面临着许多难题。首先，巨灾保险标准尚不明确，巨灾风险和常规风险很难区分界定；其次，巨灾保险经营的风险分散机制比较单一；最后，风险分散机制相对单一，应对极端灾害巨额损失冲击能力不足。

自然灾害赔付往往对财险公司的经营产生很大的影响。例如，今年上半年，人保财险大灾净损失为 40.8 亿元，全险种大灾合计影响赔付率 1.7 个百分点，同比上涨 0.9 个百分点。

巨灾保险新方向

最近印发的《若干意见》，则对巨灾保险的发展提出了更加具体的规划：丰富巨灾保险保障形式。坚持政府推动、市场运作原则，探索建立多渠道多层次巨灾保险保障机制。拓展巨灾保险保障范围。扩大综合巨灾保险试点。研发运用巨灾风险模型。研究探索巨灾债券。合理运用再保险分散风险。发展气候保险。健全保险应急服务机制，改进风险减量服务，支持防灾减灾救灾。

值得关注的是，《若干意见》增加了关于巨灾保险风险转移的表述，例如鼓励研发运用巨灾风险模型、研究探索巨灾债券。

巨灾债券是保险连接债券的一种，通过将与保险相关的一些非金融性的风险进行证券化，将保险风险转移到资本市场上，以此弥补传统的保险和再保险市场承保能力的不足，实现保险市场和资本市场的融合发展。目前，这已经成为国际保险风险管理的重要手段。

截至目前，包括巨灾债券在内的各种保险连接债券，存量规模已经超过 1000 亿美元。巨灾债券由于期限更长、流动性更好、条款更加标准化，成为单一占比最高的一种保险连接债券。亚洲是自然巨灾高发地区，随着风险累积的上升，巨灾债券市场存在着巨大的发展机会，很多地区也正在大力推广巨灾债券市场。比如中国香港 2019 年开始积极推广巨灾债券，香港市场一共发行了 5 只巨灾债券，累计发行规模 7 亿美元左右。

中国再保国际部刘颖表示，目前中国巨灾债券市场的发展还处在早期阶段，仍然面临着诸多亟须完善的地方。下一步可以围绕市场培育、发行机制完善、投资者培育等 3 个重点方向进行探索。

中再巨灾风险管理股份有限公司（下称 " 中再巨灾管理公司 "）副总经理方京表示，巨灾风险和传统保险风险不一样，巨灾风险管理面临的主要挑战是风险难以量化。传统保险风险具有高频低损特性，巨灾风险具有低频高损的特性，这也意味着依赖传统精算方法无法准确评估其尾部风险。所以，巨灾模型作为一种有效的风险管理手段，在巨灾风险的管理中得到了广泛地应用。

据方京介绍，中再巨灾管理公司已经完成了中国地震模型、中国台风模型和中国洪涝模型三大主要模型的研发，还可以针对各地不同的需求研发其他模型。

在巨灾模型基础上，中再巨灾管理公司还针对风险减量管理需求设计了风险管理的平台，例如基于台风巨灾模型引擎，可以动态计算未来三天风、雨、涝灾害强度地图，支持百万量级标的损失快速量化评估、公司级别的总体损失评估和清单级风险分级。《若干意见》也表示，健全保险应急服务机制，改进风险减量服务，支持防灾减灾救灾。

9 月 19 日傍晚，第 14 号台风 " 普拉桑 " 在舟山市沿海地区登陆，在台风登陆之前的窗口期，减灾救灾工作至关重要，保险公司是其中重要参与者。以人保财险为例，在 " 普拉桑 " 登陆前，其配合公安和交警部门，网格化开展易涝点风险排查工作，截至 9 月 18 日，排查低洼道路 646 条，排查涵洞 169 个，排查地下车库 1088 个，张贴警示标志 738 张，安排易涝点值守 44 处。

在巨灾带来的经济损失中，巨灾保险赔付比例占 10% 左右，巨灾保险的发展仍然任重而道远。