​美联储按兵不动，全球市场如何反应？

美联储按兵不动，全球市场如何反应？

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当地时间 1 月 31 日，美联储结束了 2024 年首次议息会议。会议决定维持政策利率不变，并且明确了 3 月不太可能降息。受此影响，美股尾盘跳水，纳斯达克综合指数跌幅超 2%。

美联储在议息声明中称，联邦基金利率保持在 5.25% — 5.5%，后续利率调整将考虑新的数据、不断变化的前景以及风险平衡。

美联储主席鲍威尔在新闻发布会上称，美联储的政策利率很可能已经达到了本轮紧缩周期的最高点，如果经济发展大致符合预期，美联储在今年某个时点开始回调政策是合适的。但在随后的提问环节，鲍威尔表示短期内美联储不会降息，1 月会议上联邦公开市场委员会（FOMC）的票委们没有降息的提议，3 月降息也不太可能。

芝商所的美联储观察工具显示，在 1 月议息会议之后，3 月美联储降息概率降至 35.5%，低于 1 天前的 40.4%，而 1 个月前，3 月降息概率为 73.4%。

鲍威尔否定 3 月降息可能性后，原本低开低走的美股，尾盘跳水，跌幅扩大。纳斯达克收跌 2.23%，标普 500 收跌 1.61%，道指收跌 0.82%。当天由于纽约社区银行曝出 2023 年四季度亏损，股价盘中暴跌超 40%，加上美国科技巨头谷歌和微软部分财报数据不及市场预期，美股纳指和标普 500 大幅低开。10 年期美国国债收益率在美股开盘后短线走低，在美联储声明称维持利率不变后一度降幅收窄，但很快再度下跌，截至发稿下跌 14 个基点，报 3.914%，跌幅 3.52%。

抗击通胀任务还未完成

虽然过去 6 个月，美国通胀显著回落，但是美联储并没有在 1 月会议上宣布抗击通胀的任务已经完成。

鲍威尔称，自新冠疫情以来，经济在很多方面都令预测者感到意外，美联储无法确保在实现 2% 的通胀目标方面取得进展。经济前景不明朗，美联储仍高度关注通胀风险。在适当情况下，美联储准备将目前的联邦基金利率水平持续更长时间。

美联储关注的通胀指标 PCE 在 2023 年 12 月同比上涨 2.6%，核心 PCE 同比上涨 2.9%。不过以六个月年化水平来看，PCE 上涨 1.9%，低于美联储 2% 的通胀目标。

对此，鲍威尔表示，过去六个月美国通胀回落主要是因为供应链修复和劳动力市场供需趋于平衡，但是以 12 个月的时间长度来看，通胀依然太高，后续发展路径仍不确定。

鲍威尔表示，美联储如果过早或过多减少政策限制，可能会导致美联储在通胀方面取得的进展发生逆转，最终需要采取更严格的政策才能使通胀回到 2%。

不过同时，鲍威尔也表示，美联储如果过晚或者过少减少政策限制，也可能会削弱经济活动和就业。所以，货币政策委员会在考虑对联邦基金利率调整时，将会仔细评估所收到的数据、不断变化的前景以及风险平衡。他表示，除非有更大信心确认通胀正向 2% 持续迈进，否则不宜降低目标利率区间。" 我们将逐次会议做出决定。"

在发布议息会议决定的同时，美联储还公布了最新的货币政策框架，重申了平均目标通胀制，即力求实现长期平均 2% 的通胀。在通胀率持续低于 2% 之后，货币政策可能会在一段时间以通胀率略高于 2% 为目标。

经济展望

鲍威尔在新闻发布会上表示，美国经济正在稳步扩张。2023 年四季度美国 GDP 增速为 3.3%，全年来看，美国 GDP 增速为 3.1%，主要受到强劲的消费者需求以及改善的供应条件所致。过去一年，由于较高的按揭抵押利率，美国房地产活动受到抑制。高利率也对企业的固定投资产生影响。

展望未来，鲍威尔认为美国经济将会放缓。随着供应链和劳动力市场的正常化，美国经济增长将会变得温和。

鲍威尔还提到，美联储关注的就业市场虽然供需矛盾有所缓和，但还未恢复到供需平衡的状态。鲍威尔称，过去三个月，美国非农就业平均每月增加 16.5 万个工作岗位，虽然远低于一年前的水平，但依然强劲。失业率保持在 3.7% 的低水平。另一方面，美国劳动参与率有所上升，尤其是 25 岁到 54 岁的人群，移民人数也回到疫情前的水平。名义工资增长放缓，职位空缺减少。尽管工作岗位与求职人数之间的差距有所缩小，但是劳动力市场依然是供不应求。

鲍威尔称，过去两年，美联储将联邦基金利率提高了 525 个基点，同时减少了持有债券逾 1.3 万亿美元。这些收紧性的政策对经济活动和通胀产生了向下的压力。

除了维持利率不变，美联储 1 月的议息声明还决定维持缩表计划不变，每月将美联储持有的资产缩减至多 950 亿美元。不过鲍威尔在新闻发布会上表示，美联储可能从 3 月开始讨论资产负债表问题。

来源丨央视新闻 财新周刊