​高分红可以治理财务造假 ？！

高分红可以治理财务造假 ？！

有位朋友说，高分红可以治理财务造假，为此建议采用强制分红分级制度：1.市值万亿及以上的，分红不低于当年盈利的80%；2.市值5000亿及以上的，分红不低于当年盈利的60%；3.市值1000亿及以上的，分红不低于当年盈利的50%；4.市值500亿及以上的，分红不低于当年盈利的40%；5.市值100亿及以上的，分红不低于当年盈利的30%；6.市值100亿以下的，分红不做强制要求。

这位朋友说得有一些道理，但强制规定上市公司分红的比例，就真能治理财务造假吗？

我认为，这是简单化了的想法。比如，有一家上市公司有意通过财务造假而获利，那么其大可以在连续3年进行力所能及的现金分红，并把利润做得中等偏上，看起来挺“合理”，然后申请再融资。再融资的钱远远大于弥补公司因分红而损失的现金。只要报表可以随心所欲，那么这个游戏就能不断地玩下去，这其实是一个庞氏骗局。因此，我认为，强制分红并不能治理财务造假。

cucumber-26：有些上市公司在过去的若干年里已经在故意做大利润然后给大股东分红了，但是分红资金并不是来源于经营现金流，而是融资，比如恒大、600340，所以从强制分红入手并反倒让这种情况合法化了。

华杉2009：

香港某公司就贷款分红，他的经营性现金流为负，但是物业每年评估一次公允价值，物业升值就成了利润。要把这个利润分红，利润后面又没有钱，就贷款分红。

天天学习巴菲特：

很多企业都是这么干的 他们钱是赚了 但是就是没有现金都是应收款或者投资了设备 ，如果要分红 他们基本上是从银行贷款。

漫金之路：

的确如此。融资分红。

马靖昊：我认为，融资分红本质上就是庞氏分红。如果一家上市公司自从IPO以来，其用于分红的现金中有一部分来自于筹资活动流入的现金，而不是全部来自于企业自身经营活动和投资活动流入的现金，这部分依靠筹资活动流入的现金来支付的分红，在客观上符合庞氏骗局的特点，此即庞氏分红。

如果仅仅为了遏制财务造假，其实，只需审计其现金流量即可，将现金查个底朝天，就一定能够发现财务造假。

吴闽华：庞氏骗局会破灭的，应收账款或经营活动现金流量都会暴露问题并最终刺破这个泡沫，只是时间的长短。

暗夜鹰：马老师的微博是最有知识含量的，受益匪浅。。。最近经常遇到这个词，庞氏骗局。

为什么会计师事务所很难发现财务造假呢？先不说它是由上市公司聘任的关系，单从审计权限上来看，也是很难发现财务造假的。主要是因为事务所没有权限对审计对象的供应商以及客户，也就是上下游的银行账户进行核查。事务所一般只能通过实施对上下游访谈的审计程序，这样一套流程下来，要发现资金运作的陷阱，往往效果很差。事实证明这些审计程序多半都失败了，供应商一般都会配合撒谎。不过，只要拥有对上下游银行账户的审计权限，从上下游的银行账户入手，很容易就能揭穿银行流水的伪装，这就是监管机构主导的政府审计能够查出问题的原因。

谢天谢地谢人：真滴假不了，假的真不了。只要认真负责审查，什么造假手法都能发现。根源还是在于腐败，犯罪成本低。

马靖昊：将审计延伸至对下游客户的银行账户的核查，就一定能够发现问题。

既然强制分红不能够治理财务造假，甚至还可能出现庞氏分红，因此，我认为，还是不搞强制分红好，不过，可以规定不分红就不能减持，减持总金额不得超过分红派息总额。